|
|
|
在产能削减政策的推动下,价格波动对行业的影响正在减弱,而下游需求的变化占主导地位。
近日,沪深股市共有2031家制造业企业公布一季报,证实一季度宏观经济复苏良好。今年一季度,亏损企业比去年同期减少101家,盈利企业也有所增加。
根据东方财富网的数据,21世纪经济研究院分析了一季度制造业企业的盈利能力。从行业来看,一季度发展势头强劲、盈利能力增强的行业有化工原料及化工、计算机、通信等电子设备、特种设备、有色金属冶炼及压延加工、电机及设备制造等
此外,随着产能削减的深入,今年一季度煤炭、钢铁企业盈利能力较去年外墙保温板铆钉同期有较大提高。但产业链的下游产业却截然不同:汽车业、装备制造业、化工制造业等企业的盈利能力明显提高,而橡塑制品业、纺织业的业绩却不尽如人意。
根据国家统计局公布的一季度经济数据,全国制造业增加值增长7.4%,比去年同期提高0.9个百分点。
在沪深两市2031家制造业上市公司中,今年一季度亏损企业比去年同期减少101家,归属于母公司股东的净利润比上年同期增加344家。
据国家统计局数据显示,今年一季度,汽车制造、特种设备、通用设备、医药制造、计算机、通信等电子设备、仪器仪表制造业等多个行业实现增加值,实现了两位数的增长。从上市企业盈利情况来看,利润增长较快的企业基本集中在上述行业。
在归属于母公司股东净利润增长率前100名的企业中,化工类企业25家,是一季度利润增长最快的行业;计算机类企业数量,通信等电子设备制造业排名第二,共有12家企业;此后,先后集中在特种设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业、电机及设备制造业等5个行业,通用设备制造、黑色金属冶炼及轧制加工。
这表明,今年一季度,传统制造业和新兴制造业都有良好的发展势头。以有色金属冶炼、压延加工为代表的传统制造业是产能削减的重点领域。今年一季度,公司盈利能力全面提升。以各类装备制造业为代表的新型制造业也呈现出良好的发展势头,成为制造业新的增长点。
值得注意的是,化工行业处于困境。虽然今年一季度5%的增速并不高,但从上市公司来看,亏损企业减少了23家,扭亏为盈的企业有28家。同时,亏损企业数量减少,盈利企业进一步扩大。
万华化工母公司净利润21.95亿元,以394.78%的利润率位居化工行业第一,几乎是去年同期的5倍。根据公司业绩公告,主要受产品价格影响。一方面,报告期内MDI市场总体供应紧张,价格处于高位,明显高于去年同期;另一方面,公司石化产品价格与2016年第四季度相比上下波动不大,但价格明显高于去年同期。
综上所述,除了去年下半年以来导致大宗商品价格上涨的因素外,下游需求的恢复也成为化工行业盈利能力提高的重要因素。
今年一季度,受减产影响最大的钢铁、煤炭行业经营形势良好。32家上市钢铁公司中,仅4家亏损,18家亏损于去年同期;27家煤炭公司仅亏损,12家亏损于去年同期。钢铁企业和煤炭企业利润率增幅最高,分别达到4830.37%和7962.83%。
此前,多家钢铁企业负责人曾报告称,公司一季度利润大幅增长的主要原因是国家利好政策的引导,使得一季度产能提前释放。同时,一季度钢价也处于历史高位。
在上市钢企中利润增长最快的南京钢铁股份有限公司宣布,自2017年以来,钢价一直保持在较高水平。同时,公司继续优化特种钢高效生产和低成本制造体系,利润同比大幅增长。发展最快的煤炭上市公司平煤股份表示,由于煤炭需求增加和商品煤价格上涨,公司实现了较高的利润。
煤炭行业减产的推进也直接影响到其下游化工行业的价格上涨,使得化工行业的盈利能力明显提高。但并非所有行业都如此幸运。
比如橡塑制品行业和纺织行业也受到原材料价格上涨的影响,但需求面疲软导致业绩不佳。根据海螺型材亏损近700万的公告,2017年一季度,公司产品主要原材料聚氯乙烯价格较去年同期大幅上涨,由于市场竞争,产品销售价格未能同步上涨,而销量也出现下滑,导致公司亏损。嘉林杰亏损近2600万元,报告期内是纺织行业产销淡季,年营业收入占比相对较低,产品单位加工成本相对较高,毛利率较低。
在汽车制造、各类装备制造等与钢铁相关的下游行业,由于一季度消费需求旺盛,利润大幅提升。
今年一季度,104家汽车制造商中有81家实现了净利润增长。以净利润最高的上汽集团为例。2017年1-3月,上汽集团实现整车销售165.58万辆,同比增长3%
去产能推高了相关行业的产品价格,但行业利润是否更好,取决于需求是否在增长。钢铁和煤炭行业也是如此。
21世纪经济研究院认为,制造业作为经济的压舱物,影响着宏观经济的走势。在产能削减政策的推动下,价格波动对行业的影响正在减弱,而下游需求的变化占主导地位。只有需求侧趋于稳定,才能增强企业对市场判断和经营的信心。