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全球化学工业巨头之间的并购令人目不暇接。在中国化工集团公司收购先正达、陶氏化学和杜邦之前,全球最大的涂料公司PPG已经准备好收购其竞争对手Dole
全球化学工业巨头之间的并购令人目不暇接。在中国化工、陶氏化学和杜邦收购先正达之前,全球最大的涂料公司PPG即将收购其竞争对手多乐士母公司阿克苏诺贝尔。
北京时间3月9日,彭博社援引知情人士的话说,PPG正在与阿克苏诺贝尔公司进行潜在的交易。知情人士说,PPG及其顾问正在进行一项可能涉及收购阿克苏诺贝尔部分或全部股份的交易。细节没有公开,但没有达成协议。
PPG和阿克苏诺贝尔是涂料行业的两大巨头,产品从iPhone防护涂料到工业涂料应有尽有。2012年,PPG以10.5亿美元收购了阿克苏诺贝尔的北美建筑涂料业务。
PPG位于宾夕法尼亚州匹兹堡市,市场估值约为259亿美元。根据其官方网站,PPG在世界上有156家工厂生产油漆、特殊材料和玻璃纤维。它是全球最大的汽车和航空涂料制造商,在建筑和包装市场的全球业务排名第二。PPG还为核电厂提供核级涂层保护系统。大亚湾核电站是我国第一座商用核电站,其核级涂料大部分来自PPG。
阿克苏诺贝尔总部位于荷兰阿姆斯特丹,是荷兰最大的化工公司,也是全球化工巨头,市值约170亿美元。阿克苏诺贝尔是欧洲最大的涂料供应商,也是世界上最大的防护涂料和海洋涂料生产商。它的产品组合涵盖了基本化学品,从氯相关产品到F1赛车使用的护肤霜和油漆配方。多乐士是常用的建筑装饰涂料,也是阿克苏诺贝尔旗下的一个品牌。
最近对涂料行业的并购也是PPG有意收购阿克苏诺贝尔的原因之一。Sherwin Williams油漆公司计划以约99.2亿欧元收购Valspar油漆公司。收购完成后,它将成为涂料行业新的最大涂料制造商,并挑战PPG作为全球最大涂料制造商外墙保温施工前的地位。与此同时,赢创工业公司同意从美国航空产品化学品公司购买38亿美元的涂料添加剂。
据伯恩斯坦分析师杰里米·雷德纽斯(Jeremy redenius)称,我们认为这样的合并令人惊叹,具有巨大的潜力。其逻辑类似于潜在的美国工业天然气巨头普拉克斯(Praxair)和德国工业天然气巨头林德(Linde)的合并。这也是在一个相对分散的市场中,全球第一和第二大参与者的合并。
彭博社分析称,PPG最好的方式是促进友好收购,因为阿克苏有一个荷兰协会基金,该基金拥有优先股,可以用来防范恶意收购。
同时,目前最大的障碍之一也可能来自荷兰的政治风险。3月15日大选前,荷兰民族主义正在抬头。与此同时,荷兰方面对敌意收购国内企业越来越警惕。
据英国《金融时报》报道,荷兰财政部长杰罗恩·迪泽尔布隆(Jeroen dijsselbloem)当地时间3月7日表示,荷兰政府应拥有足够的权利,允许荷兰国内企业采取措施,防止海外投资者恶意收购,侵犯国家利益。早些时候,当kafheinz向联合利华提出收购要约时,荷兰首相马克卢瑟(mark Luther)也表示,他将检讨收购的利弊。后来,联合利华拒绝了1430亿美元的收购要约,kafheinz撤回了收购要约。
海港全球控股有限责任公司(seaport Global Holdings LLC)分析师迈克哈里森(Mike Harrison)在给客户的一份报告中表示,多数PPG投资者认为,该公司相对较低的杠杆率可能是一个收购的机会。迈克·哈里森建议购买该公司的股票,他说这项交易可能会受到美国和欧盟反垄断机构的审查。