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上市公司今年三季度业绩近日陆续披露。截至10月14日,共有174家石化企业发布了A股三季度业绩预告,其中113家企业业绩预增,占比65%。从整体上看,石化行业表现良好,各子行业表现强劲,受益于今年3、4月份化工市场的总体实力,更多的子行业正在转强。
前三季度,沪深两市预计有30家公司净利润同比增长8倍以上,其中9家为石化行业,包括天厦智慧、恒逸石化、当盛科技、荣盛石化、天齐锂业、多福乐、中泰化工,新伦科技和华新国际,增长率分别为39027%、5003%、3057.40%、2043%、1718%、1180%、1014%、968%和828%,主要集中在新材料、锂产业、精对苯二甲酸和维生素产业。
相关数据显示,1-8月,新能源汽车产量25.8万辆,销售24.5万辆,同比分别增长111.0%和115.6%。下游的显著增长和巨大空间也给了上游锂电池隔膜制造商分享盛宴的机会。目前,锂电池隔膜市场高端产品供应仍处于紧缺状态。如高端湿动力电池隔膜进口比例超过90%。进口替代品市场空间巨大,锂产业持续走强。
在PTA方面,加快淘汰高成本产能,深化寡头格局,增强主导话语权;原油整体价格处于上涨通道,有利于PTA公司业绩回升。如益盛石化公司PTA市场占有率40%,产能利用率90%,每吨PTA成本仅450元(行业平均700元,优势企业600-650元)。随着PTA行业的蓬勃发展,公司的利润有望继续提高。
但在维生素行业,由于帝斯曼瑞士工厂产量有限,维生素价格一直居高不下。
受供给侧改革、产能削减和结构调整的影响,上半年行业收入总体增速仍处于较低水平,但效益明显改善。第三季度,部分行业收入出现小幅正增长,业绩在盈利改善的推动下略高于市场预期。
在电子化学品领域,在国家政策支持和全球电子产业向中国转移的过程中,预计国内电子化工企业将通过不断研发新产品,实现重点领域关键材料的技术突破,实现进口替代,而电子化学品将迎来快速增长。例如,上半年,和利泰同比增长215.40%,预计前三季度增长210%以上;上半年,光纤新技术同比增长82%,预计前三季度增长968%以上;上半年,永泰科技同比增长0.20%,预计年增长30%以上。
此外,受益于第三季度炭黑价差修复业绩的拐点,部分产业链议价能力提高的上市企业将因销售价格上涨而业绩提升,其中包括二氧化钛、粘胶短纤维,MDI和复合肥企业。
尽管三季度石化上市公司盈利能力持续扩大,但部分产能过剩的传统行业企业业绩依然不佳。281家预亏预减公司中,28家以上石化公司占10%,主要集中在化肥常山外墙保温泡沫板行业、民爆行业、氨纶行业和塑料行业,染料行业收入开始萎缩。
民爆行业投资,特别是国家4万亿基础设施建设,已过高峰。目前,国家正在加紧民爆物资资源整合,对民爆行业实行严格的市场准入制度和市场问题控制,民爆行业已进入调整阶段。
但受国际低成本化肥生产能力释放和国内化肥行业优惠政策取消的影响,化肥出口形势将越来越严峻,依靠外贸解决国内过剩压力将越来越困难,国内市场竞争将日趋激烈,市场短期内不会好转。
根据相关企业的业绩报告,预计四川美丰、神开、华丰氨纶、汉阳、京汉、河池化工、国创高新同比降幅将超过100%,其中金福新材料、富瑞特种设备跌幅居前。目前,预计St华泽业绩降幅最大。公司预计业绩下降幅度为去年同期的23.05倍,亏损1-1.2亿元。
不过,金融界人士还是乐观的。巨峰投资顾问认为,近期多项经济数据显示,国内经济企稳迹象正在显现,市场反弹的基础得到支撑。此外,节后市场政策将更加倾斜。无论是国有企业改革的加速,人民币进入篮子,还是深圳香港证券交易所的开通,都会在一定程度上刺激股市。
中泰证券分析师康亚文指出,建议关注四类公司:一是业绩稳定增长、中宝业绩良好的营销板块,预计三季报将继续实现稳定增长;二是,估值合理,受益于国企改革;三是公司创意突出,产品一流;四是抓住出海机遇,逐步完善海外市场。