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未来PPG会选择建立一个州还是一个州,还有待观察。不过,无论你选择谁,未来的涂料市场都将由阿克苏、PPG和宣威主导,寡头政治将越来越明显。
最近,阿克苏诺贝尔和他的美国同行阿克塞尔油漆系统,正在考虑合并。然而,谈判仍处于初级阶段,要取得成功还需要时间。阿克苏诺贝尔是世界第二大涂料制造商,阿克塞尔是世界第五大涂料制造商。
如果交易达成,可能会出现一家与PPG工业集团相当的全球涂料巨头。从目前2017年前三季度的销售额来看,前三季度PPG的销售额为110.9亿美元,阿克苏诺贝尔的销售额为129.1亿美元,阿克塞尔的销售额为31.9亿美元。如果阿克苏诺贝尔和阿克塞尔合并,前三季度的销售额已经达到161亿美元,遥遥领先。众所周知,去年,涂料巨头PPG计划收购阿克苏诺贝尔。该公司已分别向阿克苏诺贝尔提供208亿欧元、245亿欧元和269亿欧元,但最终以取消报价失败。PPG没有按预期工作,但阿克苏有一颗归属的心。
PPG和阿克苏诺贝尔在2016年分别排名第一和第二。截至2017年前三季度,阿克苏诺贝尔前三季度销售额为129.1亿美元,PPG总销售额为110.9亿美元。而PPG与排名第三的宣威和魏世波的110亿美元仅相差9000万美元。如果PPG不收购其他涂料公司,宣威和阿克苏将对他构成极大威胁。
三季度,宣威业绩大幅增长,发展潜力巨大。根据其2017年第三季度财务报告,考虑到威士伯6月以来的销售业绩,宣威第三季度合并净销售额同比增长37.4%,达到创纪录的45.1亿美元,使公司1-9月的总销售额达到创纪录的110亿美元,同比增长21.3%,其中东营外墙保温施工队公司第三季度和1-9月销售额分别增长32.8%和16.1%。相关数据显示,1-9月,宣威持续经营产生的息税折旧及摊销前利润同比增长9.6%,达到17亿美元,如果不考虑收购公司的影响,同比增长4.3%。从业绩快速增长的行业来看,第三季度高性能涂料美元净销售额同比增长150.8%至12.4亿美元,1-9月同比增长68.4%至29.9亿美元,主要是由于Valspar合并带动的销售额增长,占比为20.9%分别为148.7%和66.9%。
PPG第三季度业绩远不如宣威,PPG今年第三季度财报显示,公司本季度净销售额约38亿美元,同比增长3%以上。其中,第三季度工业涂料事业部净销售额约15亿美元,同比增长3%以上,但这主要是受销售额增长3%以上以及货币汇率的积极影响所致。事实上,产品的销售价格与同期相比略有下降。由于宣威和威士伯的合并,他们的业务增长率大大超过了PPG。如果PPG不采取发展战略,它很可能落后于阿克苏诺贝尔和宣威。
PPG要想在行业中占据领先地位,就必须找到一家销售持续增长、有发展潜力、年总销售额超过40亿美元的并购公司。根据2016年全球十大涂料公司排名,除PPG143亿美元、阿克苏诺贝尔100亿美元、宣威89亿美元、威士伯40亿美元(宣威入选)和阿克苏41亿美元(正在与阿克苏洽谈)外,只有立邦涂料43亿美元和RPM立帕马克48.1亿美元可供选择。
利帕马克rpm以工业涂料为主,在北美市场占有率约68%,在亚太地区仅占3%,在欧洲、中东和非洲市场占有率为23%。如果PPG收购lipamak,预计将与阿克苏展开竞争,但其主营业务仍在北美,可能会重叠,而其在亚太地区的市场份额非常有限。亚太地区是全球涂料的主要消费市场。如果与利帕马克合并,目前几乎无法竞争,但从长远来看,其领先地位仍难以保持。
如果PPG收购日本,它是乐观的。立邦建筑涂料在中国市场占有率第一,先后收购了中国长毛、秀波等地板涂料、家具涂料、木器涂料等企业。此外,多年来,日本新日铁一直在中国扩大生产能力,中国也是世界涂料的主要生产国和消费国。收购新日铁将使PPG更加强大,有助于其扩大在亚太地区的市场份额,重新获得领先地位。未来PPG会选择建立一个州还是一个州,还有待观察。不过,无论你选择谁,未来的涂料市场都将由阿克苏、PPG和宣威主导,寡头政治将越来越明显。