|
|
|
建筑保温材料重新洗牌,聚氨酯需求旺季踏空 四季度“翻盘”大戏或难上演
三季度，聚氨酯行业整体表现难言理想。这个行业的繁荣先升后降。作为传统淡季，7月至8月聚氨酯产品涨跌交替。淡季，部分发泡原材料和鞋类原材料表现良好，但基本利好因素来自供给侧。9月上半月，聚氨酯行业几乎全线下跌，其惨烈程度一度使得7月份散装聚氨酯原料价格持续上涨。代表性产品为TDI、环氧丙烷等发泡原料，其中环氧丙烷增幅居首位，但月平均增幅不到3%。部分产品上涨的主要原因是工厂集中维修、供应紧张、价格支撑。近70%的聚氨酯产品出现了不同程度的下降。作为传统聚氨酯的淡季需求，产品价格下降是合理的，间苯二甲酸降幅最大，超过10%
除了聚氨酯行业惯性的淡季需求效应，更严格的环保检查扩大了对中下游聚氨酯行业的影响。从华北到华东再到华中再到华南，一些中小不合格终端企业也受到地域广阔的严重影响，尤其是泡沫下游、钣金厂等小工厂都遭遇了不同程度的“血洗”，从而在一定程度上影响了需求，坏消息因素由
<，这是由成本支撑的。此外，受中美贸易关税争端和人民币汇率贬值的干扰，终端部件出口订单激增，传统淡季需求保持稳定增长，为价格继续上涨提供了良好的支撑。但是，其他PU原料的性能并不理想，除了纯MDI和己二酸外，其聚酯树脂原料持续疲软。8月聚合MDI降幅迅速上升至6%，比去年同期下降8%！降幅较大的主要原因是相关产品f141b发泡剂市场飙升，一个产品难求。主要用于下游管道保护。由于环保限制，国内f141b市场限量生产。目前，国内唯一的生产厂家是浙江常熟淄博泸川。货源极度紧张，大多数商家都不愿意出售，价格也随之飙升。8月是传统的需求旺季，但由于f141b发泡剂价格较高，终端启动不足，需求不增反减，其中显著影响聚合回收的MDI图3 9月份聚氨酯大宗原料涨跌统计不知不觉中，“金九”悄然而至，但今年传统需求旺季质量大幅下降，鉴于长期高原材料严重侵蚀下游和终端利润，外贸环境动荡，安全检查严格，资金流动性紧张，聚氨酯行业尤其是中下游行业生存压力骤增，需求容易下降，但很难上升。9月份，聚氨酯板材仅4款产品上涨，前两个月均价上涨，以己二酸、DMF为主，“红牌显人”，涨幅控制在4%-6%。涨价原因与前两个月基本一致。供应紧张是涨价的最佳途径，异氰酸酯产品当月降幅最大，聚合MDI跳水接近20%，纯MDI降幅高达11%，TDI也改变了强势走势，掉头向下，降幅达14%；聚酯树脂原料低迷，月均降幅超过8%；从第三季度开始，PU产品的大部分都是“绿、肥、红、瘦”。然而，在产业链下，“寡头垄断”产品的盈利能力仍然是“瘦骆驼大于马”。以TDI、聚合MDI、纯MDI、环C等产品为例，产品盈利能力仍高达28%-47%。产能明显过剩的产品盈利能力较低甚至处于亏损状态。例如，BDO、DMF、新戊二醇等产品的毛利率在-8%到5%之间图4。2018年环氧丙烷市场月平均价格走势其中，环氧丙烷的强势话语权地位较难动摇，尽管外部经济环境动荡，“金九”需求淡出，但从“这里风景独特”的整体情况来看，今年三季度，C环的整体情况呈现波动上升趋势，多涨少跌。一季度华东市场高点一度站在13400元/吨，今年三季度C环均价接近12500元/吨，环比上涨1%，同比上涨11%。本季度，北环C厂频繁发生异常故障，建筑保温材料重新洗牌,导致现货供应不畅，部分码头避险情绪增强。7月至8月，部分需求提前启动，支撑了C环价格。9月份，下游需求表现不佳，但三季度C环平均利润3500元/吨，环比增长2%，同比下降1%。9月下旬，丙烯持续上涨，另一原料液氯价格月底大幅上涨，导致月末环丙烷成本增加，盈利金九已逝，银石将至，聚氨酯板块方兴未艾小编推荐：茶道 | http://www.4m4b.com